Perdi dinheiro no Tesouro Direto?
Quase sempre, não — pelo menos não ainda. Um saldo negativo no Tesouro antes do vencimento costuma ser marcação a mercado: uma perda no papel que só vira real se você vender. Levando o título até o fim, você recebe a taxa que contratou e o vermelho some.
O retorno que aparece no seu extrato é a soma de duas parcelas. A primeira é o carrego: o quanto o título rendeu pela passagem do tempo, na taxa que você travou. Essa parcela é sempre positiva e cresce todo dia. A segunda é a marcação a mercado: a variação de preço causada pela mudança dos juros, que pode ser positiva ou negativa.
Quando os juros sobem depois da sua compra, a marcação fica negativa. Se essa parte negativa for maior do que o carrego que você já acumulou, o saldo aparece no vermelho. Mas repare: nada foi perdido de fato — é o preço de venda hoje que caiu. No vencimento, a marcação volta a zero e sobra só o carrego, a taxa combinada.
A pergunta certa: não é “perdi dinheiro?”, e sim “essa queda é carrego ou marcação?”. Se é marcação e você segura até o vencimento, ela se desfaz sozinha.
Separe carrego de marcação
Ajuste a taxa de mercado acima da sua taxa de compra para ver o saldo ficar negativo — e então arraste os anos decorridos até o vencimento: a marcação encolhe até zerar e sobra só o carrego.
Arraste anos decorridos até o prazo total: a marcação encolhe até zerar no vencimento, e o retorno vira só o carrego contratado.
A parte negativa é só marcação — ela não realizou perda nenhuma a menos que você venda. Levando até o vencimento, some.
Perguntas frequentes
Estou no vermelho no Tesouro. Já perdi esse dinheiro?+
Só se você vender agora. Um saldo negativo no Tesouro Direto antes do vencimento é, na maioria dos casos, marcação a mercado: o preço de venda hoje caiu porque os juros subiram. É uma perda no papel, não realizada. Se você segurar o título até o vencimento, recebe a taxa que contratou na compra e essa variação desaparece.
Qual a diferença entre carrego e marcação?+
Carrego é o quanto o título rende pela passagem do tempo, na taxa contratada — é sempre positivo e cresce todo dia. Marcação é a variação de preço causada pela mudança dos juros de mercado — pode ser positiva ou negativa. O número que você vê no extrato é a soma dos dois. Quando a marcação negativa é maior que o carrego acumulado, o saldo fica vermelho.
Então levar até o vencimento elimina o prejuízo?+
Para títulos prefixados e IPCA+, sim: no vencimento a marcação converge a zero e você recebe exatamente a taxa contratada. A exceção é se o emissor não pagar — no Tesouro Direto, o risco é o do governo federal, o mais baixo do país. O 'prejuízo' que aparece no meio do caminho é preço de mercado, não o resultado final.
Quando uma perda no Tesouro é real?+
Quando você vende antes do vencimento por um preço menor do que pagou (aí a marcação negativa vira resultado), ou em casos de rentabilidade real negativa específicos. Vender no susto durante uma alta de juros é o que transforma uma oscilação de papel em perda efetiva. Segurar mantém o acordo da compra.
Como saber quanto do meu saldo é carrego e quanto é marcação?+
Decompondo a posição: calcula-se quanto o título já rendeu pela taxa contratada (carrego) e quanto o preço variou pela curva de juros atual (marcação). É exatamente o que o NeoPortfolio faz com cada papel da carteira, separando as duas parcelas para você ver se a queda é só mercado ou algo que muda o seu retorno final.
Você acabou de ver que vermelho não é sempre prejuízo. O NeoPortfolio separa carrego de marcação em cada papel da sua carteira, contra a curva de hoje — para você saber, sem planilha, se a queda é só mercado ou não.
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